10 yıllık faizler toparlanıyor

Pazartesi günü bankalara yönelik artan endişelerle %4 civarından %3.40 bölgesine düşen 10 yıllık faizler kısa sürede toparlandı ve %3.70 bölgesine geldi. Önümüzdeki hafta Fed toplantısı önemli olacaktır. Benim düşüncem faizi pas geçmek yerine 25bps artırım gelmesi yönünde. Tabii burada sözlü yönlendirme kritik olacaktır.

ABD’de enflasyon riski devam ediyor. Özellikle çekirdek enflasyon güçlü duruyor. Bu durum Fed’i zorda bırakacaktır. Faiz tarafında bir güvercin mesaj enflasyonu yukarı çekmeye devam edebilir. Bu riski alacaklarından emin değilim.

10 yıllık faizlerde bugün ÜFE verileri etkili olabilir. Yüksek bir veri gelirse faizlerin yeniden %3.90’lara kadar yükselme potansiyeli bulunuyor.

SVB Olayı ve Piyasalar

Piyasalarda bir süre ana gündemlerimizden biri ABD bankacılık sektöründe yaşanan gelişmeler olacak gibi gözüküyor. Silicon Valley Bank’ta (SVB) yaşanan gelişmeler, piyasa açılışında sert hareketlere neden oldu. Önce size kısaca SVB olayı nedir bunu anlatayım.

Açıkçası son birkaç güne kadar böyle bir bankanın varlığından haberdar değildim. Bu banka ile ilgili ilk haber akışı geçtiğimiz hafta Çarşamba günü geldi fakat bankanın yerel/küçük ölçekli bir banka olması nedeniyle piyasalarda konuşulmadı. Fakat ilerleyen günlerde Fed ve FDIC’in konuya dahil olması nedeniyle ana gündem bu banka oldu.

SVB, start-up şirketlerine (teknoloji sektörü ağırlıklı) destek sağlayan bir banka konumunda. Ana müşteri grubunu teknoloji ve kripto firmaları oluşturuyor. Kripto piyasasında yaşanan düşüşlerin ardından bu bankaya para girişi azalıyor, ardından müşteriler para çekmek istiyor. Fakat gel gelelim bankada para yok. Daha doğrusu önceki dönemlerde bankaya giren parayı ABD tahvillerine yatırıyorlar. Fed faiz artırınca tahvilin değeri düşüyor ve banka zararına tahvil satışı yapmak zorunda kalıyor. Burada şunu not düşeyim. Fed’in faiz artırım sürecine başlayacağını ön göremeyen bir banka olur mu ? Demek ki oluyormuş…

Dün Fed ve FDIC toplanarak bir kurtarma paketi açıkladı. Buna göre, SVB’nin müşterilerinin paraları ödenecek gibi bir durum var ortada. Fakat bu yaşanan gelişmelerin diğer bankalara yansıyıp yansımayacağı henüz belirsiz. Muhtemelen SVB gibi yerel ve küçük ölçekli birkaç bankada benzer sıkıntılar yaşanacak.

Şimdi bizi ilgilendiren kısım piyasaya olası etkileri olacak. Tabii burada oturup ABD bankacılık sektörü ile ilgili bir ahkam kesmek olmaz. Gelecek haber akışlarını, açıklamaları, raporları okuyup bir süzgeçten geçirebiliriz.

Yaşanan tüm bu gelişmeler neticesinde Fed’e yönelik faiz beklentileri azalış gösterdi. Geçen hafta Fed Başkanı Powell’in Senato’a yaptığı konuşmanın ardından piyasalarda Fed’in Mart toplantısında 50bps faiz artıracak beklentileri ağırlık kazanmıştı. Bu beklentiler Cuma günü 25bps’ye geriledi. Mevcut durumda ise faiz artırımını pas geçer diyenler de ortaya çıktı.

Yarın ABD enflasyon verileri gelecek. Bu verileri gördükten sonra daha net bir tablo ortaya çıkacaktır. Ben enflasyonda genel gidişatta bir düşüş olmayacağını, özellikle çekirdek tarafın yapışkan kalacağını düşünüyorum. Bunu da uzun süredir dile getiriyorum. Fed yaptığı tüm toplantılarda ana hedeflerinin enflasyonu %2’ye düşürmek ve bunun için sıkı duruşa devam etmek olduğunu açıkladı. Bu sözlerinden geri dönerler mi ? Sanmıyorum. Fakat bir yandan da piyasalardaki paniği azaltmak için ek paket gibi yardımlar açıklayabilirler.

Piyasa açısından çok karışık günler bizleri bekliyor. Ben ABD 10 yıllık faizlerdeki düşüşün %3.60 civarında sonlanmasını ve buna ek olarak dolar endeksindeki düşüşlerin de 102.60 üzerinde USD lehine fırsat vermesini bekliyorum.

EURUSD’de kısa süreli trade fırsatı

EURUSD paritesinde bu hafta teknik görünüm dahilinde bir aşağı bir yukarı dalgalanma görmekteyiz. Ne direnç ne destek bölgelerinde bir kırılım bulunmuyor. 1 Şubat Fed, 2 Şubat ECB toplantıları burada belirleyici olacaktır.

Gün içerisinde aşağı yönde hareket eden piyasalar akşam ve gece saatlerinde ise yukarı yönde ivmeleniyor. Buna dikkat etmek gerekecek.

Mevcut durumda kısa süreli trade fırsatları değerlendirilebilir. Paritede üst bant olarak 1.0960’ı izliyoruz. Bu bölge altında bir baskı gelebilir. Aşağıda 1.0830 ve 1.0770 seviyeleri ise kademeli destek olacaktır.