Dolar endeksi 15 Kasım’dan bu yana 3.kez 104.80 destek bölgesini test ediyor. Dün akşam Fed Başkanı Powell’in konuşmasının ardından başlayan baskı 104.80 üzerinde yavaşladı. Burada hem gelecek ekonomik veriler hem de seviye takibi önemli olacaktır.
Bugün ISM imalat PMI, yarın ise istihdam verileri kritik olacaktır. Dolar endeksini 104.80 üzeri kalmasını pozitif değerlendiriyoruz. Bu nedenle 104.80 üzerinde USD talebi artış gösterebilir. Olası bir aşağı kırılımda ise satış baskısı derinleşebilir.
TCMB bugün yaptığı toplantının ardından politika faizini %9 ile tek haneye indirdi. Geçen yılın Eylül ayında faiz indirim sürecine başlayan TCMB, faizi 14 ayda %19 seviyesinden %9 seviyesine indirmiş oldu.
Bu yıl yüksek enflasyon neticesinde neredeyse tüm ülke merkez bankalarının sıkılaşma politikası uyguladığını görüyoruz. Faizler birbiri ardına artıyor. Bu süreçte faiz artırımı yapmayan öne çıkan ülkeler Çin, Japonya ve Türkiye sayılabilir. Biz ise üzerine bir de faiz indiriyoruz.
Aşağıdaki tabloda görebileceğiniz gibi yıl başından bu yana USD’de karşı en çok değer kaybeden ikinci ülke para birimi Türk Lirası. Önümüzdeki tek ülke ise iflas etmiş bir ülke olan Arjantin.
TÜİK’e göre enflasyon %85.5. Politika faizi ise %9. Arada 76.5 puanlık bir açık var. Bu farktan kaynaklı olarak TL mevduat kimseyi cezbetmiyor. Bu süreçte TL’si olan insanlar ev, araba, arsa, dolar, altın, borsa, kripto gibi yerlere dağılıyor. TL mevduatın canlanması için tek bir yol var. O da enflasyonun üzerinde bir faiz sunmaktır. Böyle bir durum da en azından seçime kadar olmayacak.
Yukarıda TCMB’nin Eylül 2021’den bu yana faizi 10 puan indirdiğini söylemiştik. Peki bu süreçte bankaların verdiği kredilerin faiz oranlarında bir düşüş var mı ? Bu sorunun cevabını sizlere bırakalım.
Geçen hafta Twitter üzerinden yaptığımız paylaşımda USDCHF’nin 2 yıllık yükselen trend desteğinde olduğunu ve yukarı bir hareket gelebileceğini belirtmiştik. Parite bu trendin üzerinde kaldı ve alım pozisyonları için güzel bir fırsat verdi.
Burada fundamental analiz yerinde teknik seviyelere odaklanılması daha sağlıklı olacaktır. Grafikte görülen yükselen trend korunduğu sürece paritede yukarı yönde beklentimiz mevcut. Bu trendin destek noktası 0.9350 civarından geçiyor. Bu bölgenin altına bir kırılım gelirse alım pozisyonları için temkinli olunması gerekir.
0.9350 üzeri kalındığı sürece pozitif beklentimiz de sürecektir. Yukarıda 0.9630 seviyesi ara direnç olarak izlenebilir. Bu bölgenin geçilmesi, alım ivmesi için destekleyici olacaktır.
10 Kasım’da gelen enflasyon verilerinin beklenti altında kalmasının ardından Fed’e yönelik faiz beklentileri azalmış ve bu durum dolar endeksi üzerinde baskı yaratmıştı. Yükselen trendini o gün kıran dolar endeksi hızlı bir düşüşle 105.50 seviyesine kadar geriledi.
Yaşanan bu düşüşlerin ardından sosyal medya üzerinde yaptığımız paylaşımlarda 104.80 altında bir fiyatlama beklemediğimizi ve bu bölge üzerindeki düşüşlerin USD lehine fırsat yaratacağını paylaşmıştık. Bu kapsamda dolar endeksinin 105.30 seviyelerinden 107.50’ye toparlandığını görüyoruz.
Fed her toplantıda tabii ki 75bps faiz artırmayacak. Bu bir yerde 50bps ve 25bps’ye düşecekti. Burada faiz artırım miktarının çok önemli olacağını düşünmüyorum. Fed’in kafasında hala %2 enflasyon hedefine ulaşana kadar hem faiz hem bilanço tarafında sıkılaşma var. Bu nedenle dolar endeksi için henüz tam negatif bir ortamdan bahsetmek zor.
Teknik olarak 104.80 bölgesini kritik destek olarak izlemeye devam ediyoruz. Bu bölge üzerinde kalınmasını USD pozitif görüyoruz. Yukarıda 107.70 üzeri gelebilecek bir fiyatlamada 109.50 bölgesine doğru bir yukarı ivme bekleriz.
